中信建投陈果团队发文称，中信美元走弱下人民币汇率走强，建投悲观派预期宽松空间加大和全世界资金再布局，陈果天天酷跑悲观派担心出口承压。外部我们认为A股市场形成向上合力，流动需要让投资者确认扩内需政策实质显著发力，性舒短期市场进入政策与数据观察期，待扩外资对于中国经济的内需安稳预期是全世界资金再布局的契机。我们对扩内需发力持积极预期，发力我们认为政策侧重由供给转向需求基本确认，中信天天酷跑市场关注提振消费如何实现。建投
中信建投陈果：外部流动性舒缓，陈果等待扩内需发力
美欧经济数据低预期外围股市回调，外部美元走弱人民币汇率被动升值，流动悲观派预期宽松空间加大和全世界资金再布局，性舒悲观派担心出口承压。我们认为后续A股市场要形成向上合力，需让投资者确认扩内需政策实质显著发力，经济企稳预期下全世界资金流入中国市场可期。短期基本面数据仍有压力，市场进入政策观察等待期，我们对扩内需发力持悲观预期，投资者可在耐心等待的同时，考虑逢低布局。重点关注：军工、医药、家电、汽车、地产、工程机械、电子等。
美国经济数据走弱加重市场对经济衰退的担忧，非农就业数据继续下修，7月失业率上升幅度触发“萨姆法则”，海外进入衰退交易范式。9月降息50bp概率大幅增加。大类资产反应来看，10年期美债收益率大幅降至4% 以下，为2月以来新低；美元指数回落至103.223；黄金上涨；美国三大股指均大幅下跌。
近期欧洲数据亦下行，警惕出口压力，扩内需必要性进一步上升。欧元区、英国等已处降息周期。近期欧洲数据进一步低预期。7月欧元区办事业PMI初值51.9，低于预期52.9和前值52.8，创4个月新低；制造业PMI为45.8，较上月持平，低于预期46.1。同时经济景气指数小幅下降0.1至95.8。
美元走弱下人民币汇率走强，悲观派预期宽松空间加大和全世界资金再布局，悲观派担心出口承压。我们认为A股市场形成向上合力，需要让投资者确认扩内需政策实质显著发力，短期市场进入政策与数据观察期，外资对于中国经济的安稳预期是全世界资金再布局的契机。
我们对扩内需发力持积极预期，我们认为政策侧重由供给转向需求基本确认，市场关注提振消费如何实现。相比4月，7月30日政治局会议提出“宏观政策要持续用力、更加给力”。扩大内需、促进消费独立成段且挨次居前，提出“要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿”，“把办事消费作为消费扩容升级的重要抓手”。政策方向明确，市场关注如何实现。重点关注：军工、工程机械、医药、家电、汽车、地产、计算机、电子等。
风险提示：地缘政治风险、美国通胀超预期、国内经济复苏或稳增长政策实施效果不及预期。
（文章来源：每日经济新闻）
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