国泰君安证券研报认为，国泰萝卜快跑在武汉的君安驾驶商业模式成功有望异地复制，自动驾驶或将挑战出租车网约车行业，萝卜三国群英纪 单机版投资方向主要有三个。快跑1、商业把握自动驾驶技术的模式互联网公司；2、为互联网公司代工整车及零部件或IT办事的验证业产业链企业；3、自动驾驶基础办法车路云相关企业。自动

　　全文如下

　　【计算机】萝卜快跑商业模式验证，挑战自动驾驶挑战出租车行业

　　投资建议：萝卜快跑在武汉的出租车行商业模式成功有望异地复制，自动驾驶或将挑战出租车网约车行业，国泰投资方向主要有三个。君安驾驶1、萝卜把握自动驾驶技术的快跑互联网公司；2、为互联网公司代工整车及零部件或IT办事的商业三国群英纪 单机版产业链企业；3、自动驾驶基础办法车路云相关企业。

　　萝卜快跑有望在实现无人驾驶网约车商业模式盈利。萝卜快跑是百度旗下自动驾驶出行办事平台，已经于11个城市开放载人测试运营办事，并且在北京、武汉、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行办事测试。无人驾驶网约车相较于有人驾驶版本，价格更低，乘客体验更好。按照萝卜快跑计划，2024年将实现武汉全程覆盖，并投入1000辆第六代量产无人车运营。预计未来随着投放量的增加，单车运营成本将显著降低，规模效应或将体现。萝卜快跑预计2024年底在武汉实现盈亏平衡，2025年实现盈利。

　　条件俱备，出租车行业或将迎来商业模式巨变。我们认为，现阶段自动驾驶改变出租车行业有三大成熟条件。第一是技术的成熟，2024年5月15日百度在Apollo Day上发布了全世界首个支持L4级别的自动驾驶大模型ADFM，百度认为其自动驾驶技术比人类驾驶更安全，安全性高于人类驾驶员10倍以上，实现城市级全域复杂场景覆盖。第二是单车成本下降，第六代无人车价格仅20万元，成本大幅下降给单车盈利带来可能。第三是政策和基础办法支持，2023年底发布的《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》提供了政策保证，近期各地的车路云建设提供无人驾驶相关基础办法。三大条件具备，无人驾驶挑战租车行业已经理论上可行。

　　东风将起，社会关注将主题升级为主线。我们认为，一个主题升级为主线需要社会关注度的助推。2022年10月ChatGPT发布，到2023年2月AI行情才在媒体大幅宣传后启动。本次萝卜快跑商业模式初步成功或将引发社会关于出租车、网约车司机因技术进步造成结构性失业的讨论，我们也在百度搜索指数上观察到了上述现象发生。另外，特斯拉或将在8月8日发布Robotaxi，或将进一步催化行业发展。自动驾驶有望成为未来三个月市场主线。

　　风险提示：自动驾驶接受程度不及预期；发生重大安全事故。

（文章来源：证券时报）

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